Sjedinjene Američke Države bi se mogle suočiti sa recesijom

Kao što je i predviđeno, nova američka administracija je povećala carine i reže troškove, što dovodi do usporavanja privrede, ističu analitičari OTP Banke u svojoj nedavnoj tromesečnoj investicionoj strategiji. Ekonomska i politička dešavanja takođe utiču na investicije, dok američka tržišta akcija tokom poslednjih meseci primetno vrše korekcije, delom usled neizvesnosti u vezi sa postupcima Trampove administracije. Naravno, u ovom okruženju postoje dobre mogućnosti za investiranje – potrebno je samo malo bolje potražiti.

Mnogi ekonomski analitičari izrazili su zabrinutost zbog novog mandata predsednika Donalda Trampa, delom zbog prethodno doživljene nepredvidivosti, a delom zbog već́ nagoveštenih pretnji trgovinskog rata. Neki od ovih strahova su se uveliko potvrdili, pošto je novi predsednik nakon inauguracije u januaru brzo otpočeo sa uvođenjem carina i smanjenjem javne potrošnje.

Prema analitičarima OTP Banke, ovo će usporiti rast ekonomije SAD-a, što je dobro poznata činjenica stranim liderima. Međutim, sve dok ne vide ozbiljnije znake recesije u privredi, neće menjati svoju ekonomsku politiku. Usporavanje ekonomskog rasta moglo bi da podstakne Federalne rezerve da agresivnije smanje kamatne stope, za 50-75 baznih poena ove godine i za dodatnih 100 baznih poena u 2026. godini.

Pozitivan trend u ekonomiji Evrope

„Za razliku od primetnog usporavanja američke ekonomije, evrozona beleži rast od prethodne stagnacije na oko 1%. Ovo je i dalje skromno, ali barem postoje neki znaci pozitivnog trenda zahvaljujući potrošnji, rastu potrošnje i izvozu usluga“, izjavio je Gergely Tardos, direktor Centra za analizu OTP Banke.

Ublažavanje fiskalnih pravila deluje očigledno, kako iz političke perspektive, tako i iz perspektive ekonomske politike. Dovelo bi do toga da evrozona potroši dodatnih 1-2 procenta BDP-a na odbranu i infrastrukturu tokom nekoliko godina, a Nemačka još više. Ovo bi direktno moglo da podstakne rast BDP-a u 2026. godini, i indirektno poveća poverenje, što će već́ uticati na rast u 2025. godini. Nove carine SAD-a, čak i ako dostignu 25%, mogu samo da uspore privredni rast; recesija je malo verovatna, dodaje se u analizi.

Shodno analitičarima, dezinflacija bi se mogla vratiti u Evropu nakon privremene pauze, ali ostaje upitno da li će ciljevi centralne banke biti ispunjeni u razvijenim zemljama. Unapred gledano, razvijene centralne banke više ne moraju da se usmeravaju na podizanje inflacije odozdo do ciljane inflacije od 2%, već́ na njeno spuštanje na cilj.

Gde ulagati na berzi?

Prema ekspertima OTP Banke, nakon stabilnog uspona na tržištima akcija SAD-a u proteklih nekoliko godina, korekcija koju su mnogi očekivali je počela, ali do sada nije dostigla bolnu granicu na kojoj ekonomska politika SAD-a počinje da se menja u povoljnom pravcu. Dodali su da dok se takav potez ne napravi, neutralna izloženost akcijama je zagarantovana, s obzirom da tržišta ostaju skupa, za sada uravnotežena povoljnom dinamikom profita. Veruju da bi ipak mogao da se desi novi lokalni minimum na tržištu akcija SAD-a, ali ne očekuju veće slabljenje tržišta.

Na tržištima u razvoju, neizvesnost u vezi sa oslabljenim dolarom pomaže regionima koji bi inače bili jeftini, ali jača dinamika profita bi bila neophodna kako bi se podstakli dalji dobici. Od obuhvaćenih regiona, Centralna i Istočna Evropa su i dalje najjeftinije: očekivanja po pitanju profita se poboljšavaju, a završetak rata između Rusije i Ukrajine i, shodno tome, poboljšanje izgleda za rast evrozone, mogli bi da donesu dalji rast.

Priprema za turbulencije na berzi

U trenutnoj situaciji, naročito ako se uzme u obzir nepredvidivost Trampove ekonomske politike, dugoročne obveznice i dalje mogu da pruže sigurno utočište u vremenima sve veće nestabilnosti tržišta akcija. Analitičari daju prednost američkim dugoročnim obveznicama u odnosu na evrozonu, ali bi izbegavali korporativne obveznice.

Kada je roba u pitanju, slika je dosta pomešana, bez očiglednog trenda. Eksperti OTP Banke trenutno imaju neutralan stav po pitanju nafte, ali plemeniti metali i bakar su i dalje dobra investicija.

Analitičari takođe identifikuju nekoliko konkretnijih mogućnosti investiranja u strategiju, za koje vide dugoročan potencijal. U pitanju je tehnološki sektor, koji je poslednjih godina postao favorit za investitore i koji ima jake osnove uprkos korekciji. Komunalni sektor i sektor zdravstvene zaštite takođe bi mogli da obezbede dobru kupovinu, dok je sektor nekretnina nedovoljno pozicioniran i pomogao bi mu eventualan blagi pad američke privrede.

„Uz pozitivne izglede za bakar i uranijum, rudarske kompanije bi mogle biti dobra dugoročna investicija“, izjavio je Dávid Sándor, direktor analize višestrukih sredstava u Globalnim tržištima OTP-a, koji vidi potencijal da kompanije koje iskopavaju zlato imaju koristi od porasta zlata na robnom tržištu, čak i nakon značajnog rasta.

U okviru tržišta akcija, srednje kapitalizovana američka preduzeća koja nisu pregrejana, a sa atraktivnim procenama, mogu da ponude dobre mogućnosti. Izvan SAD-a, pažnju bi trebalo obratiti na japanska ili latinoamerička tržišta, dok bi prethodno pomenutim povoljnim izgledima za Centralnu i Istočnu Evropu trebalo trgovati pre svega na poljskom tržištu.

Ne treba se oslanjati na ovaj dokument kao osnovu za bilo kakvu dalju analizu finansijskih instrumenata iz ovog dokumenta.

 Informacija nije potpuna. Dalje detaljne informacije o proizvodima i uslugama dostupne su u ekspoziturama OTP Banke Plc. ili na internet prezentaciji www.otpbank.hu. Molimo da pažljivo pročitate dokumentaciju, informacije, propise, uslove, obaveštenja, spisak uslova koji se odnose na dati proizvod ili uslugu pre donošenja informisane odluke o investiciji ili usluzi, i pažljivo razmotrite predmet vašeg ulaganja, njegov rizik, uključene naknade i troškove, mogućnost eventualnih gubitaka i poreske zakone koji se odnose na proizvod ili investiciju. Cena finansijskih instrumenata i hartija od vrednosti podložna je fluktuacijama, i može da se vrši spot prodaja po važećem kursu, što za posledicu može imati gubitke usled kursnih razlika.. Informacije i mišljenja u ovom dokumentu ne zamenjuju dokumentaciju o izdavanju (npr. prospekt, propisi o upravljanju), brošure o proizvodima i saopštenja koja se odnose na predmetne finansijske instrumente.

 Rizik konkretnih pojedinačnih odluka i ulaganja donetih na osnovu ovog dokumenta snosi klijent, a OTP Banka Plc. ne snosi odgovornost za delotvornost investicionih odluka, ostvarenje cilja postavljenog od strane klijenta, kao ni za pojedinačne investicione odluke donete na osnovu ovog dokumenta ili bilo kog njegovog dela, niti za njihove posledice. Svaka investicija uključuje određene rizike koji mogu uticati na izvršenje odluke o ulaganju i investitor možda neće dobiti iznos investicije koji je očekivao ili uložio, i stoga može izgubiti uloženi kapital, celokupan iznos ili čak obavezu plaćanja koja je veća od uloženog iznosa..

 U skladu sa važećim zakonom, OTP Banka Plc. odriče se bilo kakve odgovornosti, obaveze, jemstva ili garancije za bilo koju direktnu ili indirektnu štetu (uključujući gubitke koji proizilaze iz ulaganja), troškove ili izdatke, štetne pravne posledice ili druge sankcije (uključujući kaznene i kompenzacione štete) koje je pretrpelo bilo koje lice ili entitet kao rezultat kupovine ili prodaje finansijskih instrumenata ili pružanja ovde opisane investicione usluge, čak i ako je OTP Banka Plc. bila obaveštena o mogućnosti nastupanja takvih događaja.