NBS prodala 1,2 milijarde evra radi stabilnosti dinara u prva četiri meseca

U nastojanju da očuva relativnu stabilnost kursa domaće valute prema evru, Narodna banka Srbije je samo u prva četiri meseca 2026. na međubankarskom deviznom tržištu neto prodala 1,205 milijardi evra. Taj podatak ukazuje na promenu tržišnih pritisaka u odnosu na prethodne godine rekordne akumulacije deviza.

Posmatrano kroz istoriju intervencija, 2023. godina ostala je upamćena kao rekordna, jer je NBS tada intervenisala neto kupovinom deviza u iznosu od čak 3,9 milijardi evra. Taj trend se, doduše u manjem obimu, nastavio i tokom 2024. godine, kada je centralna banka kupila 2,715 milijardi evra usled snažnih aprecijacijskih pritisaka izazvanih prilivom stranih investicija i izvoza.

Preokret trenda

Međutim, situacija na tržištu počela je značajno da se menja. Dok je 2024. godina bila u znaku masovnog povlačenja viška evra sa tržišta kako bi se sprečilo preveliko jačanje dinara, već tokom 2025. godine zabeležena je neto prodaja od 580 miliona evra. Ali, pred kraj godine se država suočila sa pritiskom u vidu sankcija SAD-a naftnom gigantu NIS zbog udela ruskog vlasništva, što je poremetilo tržište. Posebno je bio upečatljiv decembar 2025. godine, kada je NBS prodala čak 725 miliona evra kako bi amortizovala pritiske na domaću valutu. Taj trend prodaje deviza nastavio se i u prvom kvartalu 2026. godine, što je rezultiralo pomenutom cifrom od preko 1,2 milijarde evra prodatih u prva četiri meseca.
Uprkos ovim intervencijama, dinar je tokom prva četiri meseca 2026. godine nominalno oslabio prema evru za svega 0,1 odsto, što znači da su intervencije imale efekta.

Stanje rezervi i zlato

I pored znatnih prodaja na tržištu, nivo deviznih rezervi Srbije ostaje izuzetno visok. Na kraju aprila 2026. godine, bruto devizne rezerve NBS iznosile su 28,2 milijardi evra. Ovaj iznos je više nego dovoljan za stabilno funkcionisanje ekonomije, jer obezbeđuje pokrivenost 6,5 meseci uvoza robe i usluga, što je dvostruko iznad međunarodnih standarda adekvatnosti.

Poseban stub stabilnosti čine rezerve zlata, koje čine 24,4 odsto ukupnih bruto deviznih rezervi zemlje.  Rezerve zlata iznose 53.963,0 kilograma, a ukupna vrednost zlatnih poluga procenjena je na 6,9 milijardi evra.

Samo tokom prva četiri meseca 2026. godine, zlatne rezerve su povećane za oko 1,5 tona, pri čemu je njihova vrednost porasla za 662,2 miliona evra, delom zahvaljujući kupovinama na domaćem tržištu, a delom usled rasta cene zlata i jačanja dolara na globalnim tržištima.

Šta čeka dinar u 2026?