Erste grupa pred predstojeću odluku S&P o rejtingu Srbije: Rizik da se izgledi Srbije sa stabilnih promene u negativne

Pre dve nedelje agencija Moody’s snizila je izglede za kreditni rejting Srbije, a prema mišljenju analitičara Erste grupe postoji rizik da isti potez povuče i Standard and Poor’s (S&P), jedina agencija koja je državi 2024. godine dodelila kreditni rejting investicionog ranga. Duga politička nestabilnost u zemlji, ali i svi oni spoljni faktori koji mesecima unazad krnje srpsku ekonomiju, održavaju se i na sposobnost države da prevaziđe krize i finansira obaveze.

„U petak, nakon zatvaranja tržišta, videćemo preglede S&P-a za Srbiju i Hrvatsku. Iako ne očekujemo nikakvu akciju u vezi sa rejtingom u ovom trenutku, akcija u vezi sa izgledima izgleda zanimljivije. Hrvatska ima pozitivne izglede sa rizicima da se promene ne nužno u ovom trenutku, već u budućnosti. S druge strane, Srbija ima stabilne izglede, ali je S&P jedina agencija koja Srbiju ocenjuje kao zemlju investicionog ranga. Vidimo rizike da se izgledi promene u negativne s obzirom na nedavna dešavanja„, kažu ekonomisti Erste grupacije.

Kreditne agencije kao što su S&P, Moody’s i Fitch izdaju svoje procene za ekonomski potencijal zemlje, koje investitori koriste pri odlučivanju da li će ulagati u Srbiju, a zajmodavci da li će i pod kojim uslovima Srbiji odobriti zaduživanje. Da bi se Srbija tretirala kao čvrsta u svojim finansijskim mogućnostima, potrebno je da dobije investicioni rejting od sve tri agencije. Bolje se pozicionira kada joj dve agencije dodele ovaj rang, ali kako sada stvari stoje, ove godine će ostati na investicionom rejtingu postignutom kod samo jedne agencije, kao što je bilo i prošle.

Fitch nije menjao svoju poziciju ka Srbiji. Kada je S&P pre dve godine dodelio investicionu kategoriju Srbiji naglasio je da bi rejting mogao biti smanjen ako dođe do „usporavanja privrede u ključnim trgovinskim partnerima Srbije u EU, potencijalnih šokova u snabdevanju energijom ili pojačane geopolitičke tenzije koje podrivaju rast zemlje i vrše pritisak na njenu fiskalnu i platnobilansnu poziciju“.

Od oktobra 2024. kada je agencija promenila rejting desile su se sve tri stvari u Srbiji – ključni partneri su usporili, šok zbog NIS-a se odrazio na privredu, a preti nam i nova kriza za koju ne znamo kako će se odraziti na Srbiju, ali neće biti pozitivno.

Agencija se nije oglašavala javno više od godinu dana o temi Srbije, ali je imala izveštaj o kreditnoj analizi zemlje u oktobru prošle godine koji nije bio dostupan javnosti. Na pitanje naše redakcije o ovom izveštaju dobili smo odgovor da su neke od tema izveštaja bile sankcije NIS-u i politička nestabilnost.

Na ponovljenja pitanja su nam danas ponudili odgovor, ali ostaje da se vidi u petak posle radnog dana šta će biti konačna odluka analitičara kreditne agencije S&P.

„Prema S&P Global, Srbija trenutno ima ocenu BBB- sa stabilnim izgledima. Da pojasnimo šta ovo znači: izgled „Stabilan“ ukazuje na to da analitičari S&P-a ne očekuju povećanje ili smanjenje rejtinga u bliskoj budućnosti. Oni očekuju da će ekonomska pozicija zemlje ostati stabilna za sada“, kažu iz S&P Global Market Intelligence.

Moodys smanjio izglede za srpsku ekonomiju: Kritikuju uredbu o maržama, “Mrdićeve” zakone, političku nestabilnost i manjak EU integracija