Jorgovanka Tabaković: Inflacija će biti manja, a privredni rast će biti veći

U poslednjem Izveštaju o inflaciji predstavljenom danas Narodna banka Srbije (NBS) je i pored pozitivnih podataka kada su u pitanju rast privrede i inflacija, naglasila da će biti oprezna pri odlučivanju o referentnoj kamatnoj stopi zbog dešavanja u svetu. 

NBS je objavila svoj najnoviji izveštaj u kojem se navodi da je domaća ekonomija pokazala značajnu otpornost na globalne potrese, pre svega na kretanja na Bliskom istoku i promenu cena energenata. Ključni makroekonomski pokazatelji ukazuju na stabilizaciju inflacije, ubrzanje privrednog rasta i nastavak oprezne monetarne politike.

Inflacija pod kontrolom i ispod cilja

Međugodišnja inflacija u Srbiji zabeležila je značajno usporavanje tokom drugog tromesečja. Nakon što je u maju iznosila 3,5 odsto, inflacija se u junu spustila na 2,7 odsto, dok je u julu dodatno usporila na 1,9 odsto, što je znatno ispod centralne vrednosti cilja NBS od tri odsto (plus ili minus 1,5 odsto).
Glavni faktori koji su doprineli nižoj inflaciji od očekivane su dobar rod voća i povrća, državne mere, kao i trgovinske marže. Cene hrane su u julu zabeležile pad od 6,1 odsto na međugodišnjem nivou. Smanjenje akciza na naftne derivate i intervencije iz rezervi ublažili su pritiske sa svetskog tržišta nafte. Cene proizvoda koji su bili pod uredbom o ograničenju marži ostale su stabilne i nakon prestanka njenog važenja, stoji u izveštaju.

Iako se u septembru očekuje privremeno povećanje inflacije na oko četiri odsto zbog efekta niske baze, projekcija za celu 2026. godinu revidirana je naniže na 3,2 odsto.

Privredni rast ubrzava

Ekonomski oporavak u prvoj polovini godine nadmašio je prvobitne prognoze. Prema preliminarnim podacima, realni rast BDP-a u drugom tromesečju ubrzao je na 3,6 odsto međugodišnje. Na osnovu ovih rezultata, NBS je povećala projekciju rasta za 2026. godinu sa 3,0 odsto na 3,2 odsto.

Glavni nosioci rasta su uslužni sektor, koji je najviše doprineo rastu kroz trgovinu i turizam, investicije naročito u okviru priprema za specijalizovanu izložbu „Ekspo 2027”. Za poljoprivredu je očekivani rast proizvodnje od oko sedam odsto u ovoj godini.

Za 2027. godinu, NBS je zadržala projekciju rasta na visokih 4,5 odsto.

Izvršni odbor NBS odlučio je da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 5,75 odsto. Iako je domaća inflacija niska, centralna banka je zauzela oprezan pristup zbog povećane globalne neizvesnosti, stoji u izveštaju NBS.
Evropska centralna banka (ECB) je u junu započela ciklus povećanja stopa, dok se od FED-a očekuje sličan potez u bliskoj budućnosti.

NBS je naglasila da će nastaviti da prati situaciju i da je spremna da reaguje svim raspoloživim instrumentima kako bi očuvala cenovnu i finansijsku stabilnost u srednjem roku, što je takođe rečeno i pre tri meseca na predstavljanju prethodnog izveštaja o inflaciji.

U poslednjih 13 godina, Narodna banka samo pet puta pogodila svoju ciljanu inflaciju: Šteta i za građane i za privredu